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【财富雅谈】挑选基金经理 有些细节指标要注意
发布人: 澳门永利集团888贵宾厅官网 来源: 澳门永利集团888贵宾厅网址 发布时间: 2020-07-11 07:36

  央广网北京7月6日消息 挑选基金特别是挑选股票类基金,本质上是挑选基金经理。但是如何挑选基金经理呢?一般我们要看基金的收益率、业绩排名、夏普比率大不大、回撤小不小、波动小不小等等。但是本期财富雅谈要提醒您,有些细节指标也需要引起我们重视。我们还将介绍,专业机构是怎么评价基金经理的。对话嘉宾:银河证券基金研究中心负责人、基金评价业务负责人胡立峰。

  冯雅:有人说选基金,重在选择基金经理,或者说选基金不如选基金经理,您认为,这种考虑对于所有类型的基金都适用吗?比如说,有的人觉得,对于权益类的基金,股票类的基金,基金经理显然是很重要。但是对于指数型基金,可能基金经理就不那么重要,您认可这种说法吗?

  胡立峰:主动管理的基金,特别是主动权益的基金。因为它本身是选择个股,基金经理对于我国经济产业变迁,结构变迁的理解和判断,不同基金经理之间就差异特别大了。有的基金经理,他就可以挑出茅台,挑出格力电器,有的基金经理他可能偏重于蓝筹股票,并且基金经理本身对企业的理解,的理解,差异非常大。所以说在主动管理的股票基金方面,选择基金是一定要认认真真看基金经理的。

  货币基金和指数基金方面,我们主要是考虑基金公司团队。有很多指数基金,他的基金经理一般来说是两个人组成一个基金经理小组,会管二三十只指数基金,因为这二三十只基金都是一样的,货币基金也是这样,一个团队2~3人管了几只甚至十来只的货币市场基金。

  冯雅:普通投资者在评价、挑选基金经理的时候,往往会看这样一些指标:首先是,管理基金的业绩怎么样,收益好不好?在同类基金里排名是否比较靠前,回撤小不小,夏普比率大不大、波动率如何,再看看这位基金经理是否穿越过牛熊市,差不多也就这几个指标了,您认为这些指标够不够?除了这些指标,您投资者还要关注基金经理的哪些情况?

  胡立峰:这几个指标都够了,但是可能这些指标从专业的角度来看,还是存在一些缺陷。比如说基金经理管了好几只基金,两只很好,两只很差。这时候怎么看?你如果只看到他两只好的基金的管理数据,就得出一个结论,说这基金经理不错?所以说还需要一个综合全面的判断。

  还有回撤,基金经理他可能管的基金类型不同,你算回撤可能就没有什么意义。我们认为基金这一块要淡化回撤,因为它本身就是一个权益方面的投资,就是一个回撤很大的市场,你去管这个回撤就没有意义了,还是要做这种细分。

  普通的投资者他只能去一些网站上去看,这些网站上关于这方面的指标,大多数我认为还可以,但是也不够深入不够专业,只能说投资者做一些参考。

  冯雅:您刚才说的确实是个问题,一个基金经理管理好几只基金,业绩有好有坏,好的可能很好,坏的可能很差,所以这里我们也提醒投资者,在考察基金经理时,我们不能只看他管理得好的基金,也要看看他管理得不好的基金。那么,作为基金评价的专业机构,你们是如何评价一个股票型基金经理好不好的?你们会从哪些角度给他打分呢?

  胡立峰:我们不仅要对他打分,还要从这位基金经理执业的第一天,就对他进行评价,所以我们专门开发了一套基金经理综合评价体系。从他的收益率,管的规模大小,他的风险管理的特征,以及持股风格的偏好等方面做评价。

  比如说这个基金经理的持股到底是偏向于成长股还是价值股,是偏向于大盘股还是小盘股,都会做一个区分,把基金经理的风格特征搞清楚,比如说某位基金经理比较喜欢成长股,过去所管理的平均规模大概是80亿左右,他突然间募集了一个300亿的基金,那么我们就可能觉得他管理的难度就很大。

  我们现在主动管理的基金经理大概有400位,我们把这400位的基金经理刻画出来。比如说价值股方面谁最擅长,成长股方面谁最擅长,做一个分析。

  另外还要考虑到基金经理的管理的时间,一般情况之下,一个基金经理,他在成为基金经理之前,按照基金法律法规的,他一定要做过三年左右的证券投资经验和经历,然后再转做基金经理,再管个三年的线年的证券投资管理经验经历。

  所以这个时候他对市场的理解、这种思,很多东西逐步定型下来了,形成自己的风格特征了。所以这时候对他做分析,要把基金经理秉性抓住,然后再结合当前市场的情况。比如说很多投资者认为2020年仍然是成长股的天下,那么我们可能更多的关注比较擅长做成长股的基金经理。

  冯雅:现在市场上的基金产品实在是太多了,有9000多只,比股票还要多,投资者因此在选择上有困难,于是很多人就会选明星基金经理的产品,从你们多年的评价来看,所谓的“明星基金经理”可信吗?

  胡立峰:不可信。明星基金经理是说他过去这一段做的很好,他有些特殊性,市场中把他追捧成一个明星,实际上对投资者来说是存在一些问题的。只有在基金产品本身评价完成了,基金公司评价完成了,基金经理小组的评价也完成了,最后所谓的明星基金经理,他是一种锦上添花的成分,而不能完全只是通过基金经理来挑基金,对我们评价来说,不会搞这种所谓的造星主义。

  2020年上半年已经收尾,国内上市公司、公募基金公司近期都将交出半年成绩单。数据显示,截至6月29日,9800多只公募基金里,接近90%的公募基金上半年收益为正,有690只涨幅超过30%,有85只涨幅在50%以上。

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  交通事故涉及到的保险很多,如果是我们作为事故方的话,肯定是要买意外险的,意外险包含意外身故和意外医疗,我们不管是住院还是发生了不测,都有相应的赔偿。

  挑选基金特别是挑选股票类基金,本质上是挑选基金经理。但是如何挑选基金经理呢?一般我们要看基金的收益率、业绩排名、夏普比率大不大、回撤小不小、波动小不小等等。

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